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重新认识汇添富 一家投资风险放得很大的公司?!

发布日期:2019-03-31 23:12   浏览量:


  在上海的基金公司中,汇添富是一家不可忽略的存在,在公募基金行业内,以与“鸡血”的工作热情(加班加班加班)和“创新”的业务(各种创新类基金产品)被同行们所称道,而其公司经营也是做得风生水起,公司规模排名一直也位居前列,是一家有名的基金公司。

  这种品牌的认可,一度体现在官方的业务中。比如,上海金融工委旗下三家基金公司,没能成为上海国企ETF基金的管理人,非上海金融委工委旗下的汇添富基金,反而成了上海国企ETF的管理人。

  和基金持有人相关的是,汇添富基金的业绩怎么样?我们把钱交给汇添富,汇添富基金给我们带来了什么样的回报?是赚钱了,还是亏钱了?业绩才是和每个投资人息息相关的联系纽带。

  从投资的业绩结果反过来追溯投资风格,汇添富是一家怎样的公司,这是今天文章试图探讨的重点。

  2、我统计了,2015年6月5日以来,汇添富主动管理权益类基金的业绩表现。

  截止今年9月21日,汇添富移动互联网在这2年多的时间中,累计亏损为60%,汇添富外延增长主题股票和汇添富环保行业股票基金紧随其后,分别亏损了44.99%和31.53%,亏损最少的股票型基金是汇添富成长多因子量化策略股票,一共亏损了20.84%。

  而在相同的时间区间内,全行业109只股票型基金中,14只基金取得了正收益,中位数(即排名第55位的基金)业绩表现也为-25.34%。

  (2015年6月5日以前成立的基金,自2015年6月5日以来的业绩表现)

  接着来看混合型基金的表现。亏损最多的汇添富社会责任,亏损了45.34%,而持有相同名字的兴全社会责任基金,同期的业绩-10.92%。此外,汇添富策略回报和汇添富稳健增长的亏损幅度,同样在40%以上。

  在1030只混合型基金中(A/B/C类分开计算),有330只基金取得了正收益,中位数的收益为-19.2%。也就是说,仅有汇添富蓝筹稳健混合、汇添富价值精选和汇添富成长焦点3只混合型基金的收益,跨进了前二分之一的区域。

  3、回顾了2015年牛市高点以来,汇添富旗下权益投资基金的业绩表现,我们再重新认识汇添富旗下基金,在2015年牛市的表现。

  2015年汇添富最疯狂的一只基金,非汇添富移动互联莫属。2014年8月26日成立,2015年1月5日,净值涨到1.15元,2015年6月3日,净值达到最高的3.805元,短短5个月时间涨了230.87%!!!

  实际上,汇添富旗下其他的基金在2015年同样很疯狂,汇添富移动互联网只不过是最疯狂的一只基金而已。

  直观的印象出来了:在牛的时候,汇添富的投资业绩极其亮眼;但是牛市过去后,汇添富的业绩却远远落后于同行。这种业绩表现的特征,背后真正的原因则是,在投资中将风险放得极大。

  这好比开车,你忽略风险全力踩油门,在路上没有意外情况出现时,你一定跑得比别人快,但一旦出现路况不佳,就会撞个大车祸。

  再次回到文章的开头,汇添富各种新业务的尝试和推进,用另一个词体现就是是激进。激进,也是同行们对汇添富的另一个评价,既体现在各项业务的开拓创新上,也表现在投资上的放大风险,这是一脉相承的汇添富精神。

  4、被汇添富一直宣扬的,还有长期业绩。落实到品牌推广上,汇添富的爱“长跑”在公募基金很出名,坚信投资“长期的力量”。

  汇添富优势精选,是汇添富旗下的旗帜性基金,成立于2005年8月25日,累计收益高达938.75%,在所有的混合型基金中排名第9位。

  因为旗舰型产品,所以也就唯一一只。我们可以看到一年后,2006年8月7日成立的汇添富均衡增长,同样经历了2006年和2007年的超级大牛市,但是至今的累计收益仅仅276.36%。

  一年的时间,同旗舰型基金汇添富价值精选相差660%的收益!不要问为什么?能看到的是,汇添富均衡成长成立时,汇添富优势精选的收益只有60%。

  或者说,自2006年8月7日以来,汇添富均衡成长的累计收益为276.36%,而汇添富优势精选的收益则为542.5%。

  顺便说一句,现在终于可以理解,为什么很多基金行业的人,都愿意买基金公司发行的第一只基金了吧?!因为那是招牌,想法设法不能玩砸了,当然也有基金还是玩崩了。

  通过文中的第一张表格,我们也可以看到汇添富也有两三只在风险控制层面做的不错的基金,2015年6月5日以来,汇添富价值成长焦点跌了11.15%,汇添富价值精选跌了5.11%。

  如果和成立于2006年8月的汇添富均衡做个比较,一个简单粗暴的结论是,跌的越少(风险控制做的越好),最终的累计收益就会越高。

  回想一下,在牛市的时候,大家更多看到的是快速的上涨,带来更多投资者的买入。与对收益的苛求相比,我们在买基金的时候,是不是同时也要关注这只基金的风险控制问题?更加重视一下基金跌幅数据?

  讲到牛市的收益,顺便吐槽一下汇添富移动互联在2015年3月份的大额申购,单日申购超过5万元的部分申购不成功,要等到明天才能买。

  这个公告当时的解释是,保护基金份额持有人的利益,即已经买入的持有人利益。但后来我看到相关的解释是,汇添富判断了市场的高风险,因此作出了限制大额买入,这么一说似乎汇添富很有见地和道德。

  我想反问的是,大额申购禁止的是机构资金,小老百姓依然能每天买入,而且随着净值的上涨,不断的提高买入成本,心疼那些3元以上买入的投资者。

  还想吐槽的有汇添富医药保健基金,顶着“公募基金第一只医药行业基金”头衔的基金,成立7年以来的累计收益仅仅56.2%,用一位基金经理的话评价说,真是浪费了一个好行业。

  好吧,就在这里收尾(关于这只基金的具体分析,我会在国庆后的医药基金专题中给出详细分析)。

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