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汇添富基金经理郑慧莲:消费品仍有广阔发展空间

发布日期:2019-02-21 01:51   浏览量:


  汇添富全球消费行业基金正在发行,拟任基金经理郑慧莲长期深耕消费行业,她认为,中国的消费升级正在以更加多元化的表现形式推进;美国经济复苏,收入持续提升,消费行业维持增长是大概率事件。因此,消费主题是当下A股投资乃至全球资产配置的高性价比选择。

  今年以来,消费升级成为各界探讨的热点话题。郑慧莲认为,消费升级的进程没有中断,而是以更加多元化的表现形式呈现,经济疲软可能会延缓消费升级的速度,但不会改变其方向。“过去,我们更多地将消费升级理解为价格上涨。事实上,在理性消费理念驱使下,消费者对于产品和服务的性价比以及体验更加注重,这是另一种形式的消费升级。”

  郑慧莲表示,中国人口数量非常大,人口分层也比较多元化。生活在一二线城市的消费者与生活在四五线城市的消费者属于不同的群体,而这些群体都有属于自己的消费升级方式。对于一二线城市的人口而言,服务消费、精准消费领域不断涌现出新的消费内容,包括教育、旅游、医疗服务、传媒娱乐等,且消费者更加注重消费体验和服务质量;而对于四到六线城市的人口而言,可以借助电商等新渠道购买到以前在传统线下渠道无法买到的数量庞大又价廉物美的产品,有效释放了其购买力。

  从投资角度看,郑慧莲认为,消费主题是当下A股乃至全球资产配置的高性价比选择。从A股角度看,经过前期的持续回调,消费股已经回到去年下半年的水平,但利润仍在保持增长,很多股票的PE今年大概率在20倍左右,甚至更低。而且,消费股本身具备稳定增长的内在属性,消费行业能够孕育大量的牛股。郑慧莲表示,消费股在近20年来基本保持了较高年复合增速,大消费是业绩持续性较强的行业,往往能够穿越经济周期,实现长期持续性增长。

  从海外角度看,美国第三产业极为发达,占其GDP的比重达80%。而随着美国经济全面复苏,收入提升,消费预期稳定,消费继续维持增长将是大概率事件。

  在具体布局上,A股消费板块方面,郑慧莲偏好刚性需求较强的股票,必选消费品,医疗服务领域、优质供给较小且需求尚未得到满足的行业以及大众服务行业是她的重点投资对象。

  郑慧莲认为,在经济景气度一般的情况下进行投资,必须选择刚性需求较强的行业,同时也需要是渗透率较低且需求比较旺盛的行业。后续,可选性比较强的消费品也是值得关注的领域。“可选消费品这个行业,虽然在经济下滑的时候跌幅比较大,但是当经济恢复或者维稳之后,其能实现较好的相对收益。”

  对于美国的消费品上市公司,郑慧莲表示会重点关注两类企业。一是具有全球品牌影响力和很强自主定价权的公司,这些企业业务实现了全球布局,经营风险分散,其增长稳定性和持续性更强;二是优质的创新型公司,为消费者提供丰富的增值服务,成功地打造出以消费者为核心的生态圈。

  据介绍,郑慧莲目前担任汇添富消费研究组组长,截至7月31日,她管理的汇添富年年泰基金成立以来以11.31%的涨幅在同类基金中排名第二。

  作为一只全球配置产品,汇添富全球消费基金更是依托汇添富整体优异的海外资产配置能力,力争为投资者实现持续的稳健回报。

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